加拿大1个月批准3只比特币ETF，为何美国SEC仍不“放行”？

作者|普诚林主编| 兆升排版|王继龙彦

2021年6月28日，美国管理投资公司ARK Invest向美国证券交易委员会提交设立比特币ETF的申请。 该 ETF 名为“ARK 21Shares Bitcoin ETF”，交易代码为“ARKB”。 该ETF的投资目标是追踪标准普尔比特币指数（S&P Bitcoin Index）以衡量比特币的表现。

Ark Invest，全称ARK Investment Management LLC，是一家总部位于美国纽约的资产管理公司，由Cathie Wood于2014年创立。截至2021年7月，该公司管理着约528.5亿美元的资产。

方舟基金主要投资未来应用革命性技术的公司，包括人工智能、DNA测序、基因编辑、机器人、电动汽车、储能技术、金融科技、3D打印、区块链、加密货币等。该公司还发布市场向公众提供分​​析、交易、投资组合和研究报告。

2020年为应对疫情，全球多国央行纷纷实施低利率政策，导致科技公司估值相应上升。 专注于此类投资的方舟基金也因此受益，2020年全年回报率为143%，其创始人凯西伍德也被称为“牛市女王”。

方舟基金走势

作为“牛市女王”，凯茜伍德的一举一动都备受关注。 2021年1月26日，方舟投资发布报告，看涨比特币至40万美元。 但现在该基金要推出比特币ETF，这让市场关注比特币ETF。

方舟投资

1. SEC 尚未批准任何加密货币 ETF

ETF 是一种追踪特定资产或资产组表现的投资工具。 大多数 ETF 追踪股票，但也有追踪大盘表现的 ETF，例如标准普尔 500 ETF。 但实际上，购买ETF的投资者实际上并不拥有股票或资产，只是基金的一部分。 例如，购买比特币ETF并不实际拥有比特币，但购买的ETF资产会随着比特币的价格波动。 因此，ETF 允许投资者在不实际拥有资产的情况下分散投资。

对于只想关注收益和损失的个人，ETF 提供了一种比买卖个人资产更简单的选择。

比特币 ETF 的好处还包括投资者可以间接投资比特币，而无需经过复杂的比特币交易流程或通过加密货币交易所。 此外，由于 ETF 的持有人并不直接投资比特币本身，他们也不必担心加密货币投资者所需的复杂存储和安全程序。

最近数字货币越来越受欢迎，但在整个投资领域，ETF 比加密货币更容易理解。 希望参与加密货币交易的投资者可以专注于交易他们已知的工具，而无需学习复杂的交易程序。

但美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何加密货币 ETF。

2. 加拿大一个月内批准了 3 只比特币 ETF

虽然美国SEC暂时没有批准任何比特币ETF的上市，但这并不意味着其他国家也不会批准。 事实上，美国的邻国加拿大在一个月内批准了三只比特币ETF在多伦多证券交易所上市。

加拿大资产管理公司Purpose Investments Inc推出北美首只比特币ETF、全球首只比特币ETF——Purpose Bitcoin ETF，2021年2月18日，该ETF（股票代码BTCC）在多伦多证券交易所正式上市在加拿大。 首日总成交量为930万股，总成交额达1.45亿美元，成为多伦多证券交易所当日最活跃的场外交易。 十大证券之一。 该ETF推出仅两天，交易量就突破4亿美元，可见其受欢迎程度。

除Purpose Investments Inc.外，Evolve Funds Group Inc.也已获得加拿大安大略证券委员会（OSC）的批准，允许其设立比特币ETF上市交易。 新的 ETF 将以“EBIT”（以加元计价）和“EBIT.U”（以美元计价）的股票代码进行交易，成为全球第二个比特币 ETF。

2021年3月5日，全球第三只比特币ETF——CI银河比特币ETF在加拿大成功上市交易，代号BTCX。 该 ETF 由投资管理公司 Galaxy Digital 和 CI GAM Corporation 联合推出。 CI GAM 的母公司 CI Financial Corp. 的首席执行官 Kurt MacAlpine 表示：“BTCX 为投资者提供了一种在其投资组合中使用比特币的安全便捷方式。具有竞争力的定价以及管理另类投资和数字资产的良好能力出去。”

根据官网披露的信息，各比特币ETF的信息整理如下：

巴西也于2021年3月19日批准了南美首只比特币ETF，成为继加拿大之后全球第二个批准比特币ETF的国家。 巴西证券交易委员会（CVM）批准设立首只比特币ETF，由当地资产管理公司QR Capital推出，将在巴西证券交易所B3上市，代码QBTC11。

此外，迪拜在 4 月份批准了该地区首个比特币 ETF。 该ETF由加拿大资产管理公司3iQ推出，将在迪拜纳斯达克上市交易。 3iQ 管理着大约 15 亿美元的资产。 其首席执行官 Fred Pye 在接受路透社采访时表示，如果 ETF 火起来，该基金的规模将会增加。 该公司通过上市其比特币 ETF 筹集了超过 2 亿美元。

3、市场对比特币投资的需求尚未萎缩

巨大的市场需求促使企业申请推出比特币ETF。

2021年3月，高盛数字资产负责人Mathew McDermott发布一项调查结果称，在高盛调查的机构客户中，超过三分之一的受访者表示目前持有数字资产，超过一半的机构客户打算在未来几个月扩大他们的数字资产组合。 他们目睹了对比特币和加密货币市场的巨大机构需求加拿大比特币交易网，并且就机构需求而言没有看到任何减弱的迹象。

此外，如果比特币ETF获批，将为公司带来不小的业务增长。 Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 在接受采访时表示，除了向普通投资者敞开大门，ETF 还可能让更多的财务顾问更容易为他们的客户提供比特币配置。 该公司管理着超过 10 亿美元的加密货币基金，并已寻求推出加密货币 ETF。

市场对比特币的投资需求持续增长，推出新颖的比特币ETF不仅可以满足这部分市场需求，还可以拓展公司业务，为公司带来额外收入。 这些原因促使许多公司向美国证券交易委员会申请上市并推出比特币ETF。

表2列出了以往主要机构向SEC提交设立比特币ETF申请的时间和现状。 可以看到2021年3月是申请的高峰期。 当时，比特币价格屡创新高，引发多家机构争先恐后设立首只比特币ETF基金。

以往向SEC申请设立比特币ETF的机构和时间，01区块链安排

4. 价格容易被操纵，仍然难以解决

尽管比特币支持者和众多机构都在大力推广比特币ETF，但美国SEC尚未批准任何相关ETF。

SEC认为比特币价格容易受到市场操纵，尤其是2021年的“马斯克效应”。2021年2月，有消息称SEC已开始调查马斯克是否涉嫌故意操纵虚拟货币市场。 但马斯克并不关心调查，甚至公开表示：“我希望SEC真的调查一下，那太好了。”

特斯拉在 2 月份宣布购买了 15 亿美元的比特币，导致比特币当天收于 44755 美元，较前一交易日上涨 17.73%。

5 月 12 日，马斯克在推特上表示，特斯拉关闭了比特币支付管道，因为比特币挖矿使用的大部分能源来自不可再生能源。 消息传出后，比特币下跌超过 7% 至 52,669 美元。

马斯克的推文如何影响比特币的价格，来源：彭博社

5 月 17 日凌晨，马斯克在推文中暗示，特斯拉可能已经抛售了所持有的剩余比特币，随后比特币暴跌超过 10%，一度跌至 42212 美元； 当天上午加拿大比特币交易网，马斯克发文澄清，特斯拉并未出售任何比特币。 消息一出，比特币短期上涨2500美元至44712​​美元。

一条推文可以影响比特币的走势，这也让美国证券交易委员会认为市场非常容易受到某些人的操纵。 尤其是前期大公司入场，小动作很容易引起市场震荡。 特斯拉就是一个很好的例子。

但未来随着越来越多的大公司或机构部署比特币，其稳定性会增加很多，但这需要时间和市场接受度。

尽管 SEC 尚未批准任何比特币 ETF，但市场仍对比特币 ETF 持乐观态度。 2021 年 1 月，拜登宣布他选择的下一任 SEC 主席将是 Gary Gensler，他曾在麻省理工学院教授加密货币课程，这让人们重新燃起了对 SEC 将很快批准比特币 ETF 的乐观情绪。

5. SEC能否批准比特币ETF来推动新一轮牛市？

比特币被称为“数字黄金”。 有人认为，比特币ETF获批可能会产生与黄金类似的影响。

ETF具有以下三个优势：

· 采购成本低，全面跟踪指数走势

· 高流动性（行情每15秒刷新一次，可以像股票一样快速交易，是最高效的金融产品）

· 可以进行套利操作（即不同市场的价格不同，进行买卖操作赚取差价）

美国于 2004 年 11 月批准了第一只黄金支持的 ETF 后，黄金在接下来的七年里上涨了 318%。 ETF的高流动性、低交易成本和短线操作者的套利操作都推高了市场上黄金的流动性，进而导致价格上涨。 可以预期，比特币ETF获批后，比特币价格或将进一步上涨，开启比特币牛市。