如何配置人们又爱又怕的加密货币：牢记这个比例

随着加密货币进入主流金融，越来越多的投资者想知道这些波动较大的新数字资产的最佳配置百分比。富国银行给出了答案，在周二（9 月 14 日）的一份报告中得出结论加密货币怎么买，当与现有的对冲投资组合相结合时，投资 5%-10% 的加密货币是最佳配置。

我们的分析表明，当与现有的对冲基金配置相结合时，5% - 10% 的加密货币配置提高了夏普比率并降低了其与美国小盘股的相关性。根据我们的分析，超过这个比例的加密货币分配并不能提供更高的效率。

夏普比率，又称夏普指数，是评估基金业绩的标准化指数。现代投资理论中对夏普比率的研究表明加密货币怎么买，风险的大小在决定投资组合的绩效方面起着根本性的作用。风险调整收益率是一个综合指标，可以兼顾收益和风险，从长远来看可以排除风险因素对绩效评价的不利影响。夏普比率是可以同时考虑收益和风险的三大经典指标之一。

投资有一个约定俗成的特点，即投资标的的预期收益越高，投资者所能承受的波动风险就越高；相反，预期收益越低，波动风险越低。因此，理性投资者选择投资标的和投资组合的主要目的是：在自己能够承受的固定风险下追求最大收益；或者在固定的预期收益下追求最低的风险。

富国银行将加密货币描述为一种替代投资，称随着加密货币越来越受欢迎，了解与之相关的潜在风险和机遇至关重要。

在进行分析时，富国银行比较了 4 年期间的各种投资组合特征。该银行使用的方法如下，分析使用 HFRI 基金加权综合指数来代表对冲基金敞口，而加密货币则使用彭博银河加密指数表示。我们没有专注于单一的加密货币或对冲基金，而是使用更广泛的指数来分散我们的风险敞口。

查看结果后，最好的结果是加密货币配置在更广泛的对冲基金配置中的最佳比例为 5%-10%。

更详细的分析结果如下：

无加密货币配置：2017年9月至2021年7月，假设对冲基金投资组合年化收益率7.5%，年化标准差8.1%，夏普比率0.75。该投资组合也经历了 -11.6% 的最大跌幅，并且与罗素 2000 指数具有高度相关性 (0.93)。

配置5%的加密货币：在投资组合中减少5%的对冲基金，转向加密货币，年化收益率较上年高出近5个点，与罗素2000指数相比，年化收益率仅小幅增长波动性和大致相同的最大跌幅。

比较：显着更高的回报伴随着略微更高的波动性导致了更有效的投资组合。有趣的是，与罗素 2000 的相关性下降了 20 个点，这表明加密货币的加入也改善了整体投资组合的多元化。

分配到 10% 的加密货币：90% 的对冲基金分配加上 10% 的加密货币分配导致类似的相关性进一步下降，年化回报率随着更高的年化标准差进一步增加。但最大跌幅较大，夏普比率提升幅度较小。

分配超过 10% 的加密货币：超过 10% 的加密货币分配，同样在整个对冲基金投资组合的背景下，见证了夏普比率的恶化，尤其是更大的加密货币分配将使投资组合面临相对较高的加密货币波动性和更多在大幅萎缩的情况下。